Fitch reduz nota da Raízen e adota postura cautelosa

Fitch Rebaixa Nota de Crédito da Raízen

A agência de classificação de risco Fitch Ratings anunciou nesta sexta-feira, 25, o rebaixamento da nota de crédito da Raízen de ‘BBB’ para ‘BBB-’ nas dívidas de longo prazo em moeda estrangeira e local. A decisão impacta as finanças da empresa e foi motivada por uma análise da estrutura de capital da companhia.

Apesar de a Raízen ainda possuir um grau de investimento, a Fitch aplicou uma perspectiva negativa à nota. Isso significa que a agência monitorará a situação da empresa nos próximos seis meses, período definido para uma nova avaliação. A perspectiva negativa indica um risco aumentado de que a nota de crédito seja ainda mais reduzida.

Segundo a Fitch, o rebaixamento reflete a deterioração da estrutura de capital da Raízen, resultado principalmente do aumento do endividamento e de um fluxo de caixa operacional que não atingiu as expectativas para o exercício fiscal de março de 2026.

A agência enfatizou a importância de acompanhar a evolução do fluxo de caixa da empresa.

A decisão da Fitch ocorreu um dia após a divulgação da prévia operacional da Raízen, que apontou uma queda nas vendas de açúcar e etanol próprios no segundo trimestre da safra 2025/26. A agência considerou essa queda como um fator adicional na avaliação da saúde financeira da empresa.

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A Fitch espera que a Raízen encontre uma solução de curto prazo para injetar capital na empresa, possivelmente com o apoio de um dos acionistas controladores. No entanto, a agência ressaltou que a execução e os valores da venda de ativos ainda são incertos, o que pode influenciar a decisão final.

A agência sinalizou que poderá reverter a perspectiva negativa caso haja “visibilidade sobre uma desalavancagem significativa” nos próximos meses. Isso indicaria que a empresa está tomando medidas concretas para reduzir suas dívidas.

Para a safra 2025/26, a Fitch projeta que a Raízen encerre o ciclo com uma receita líquida de R$ 230 bilhões e um Ebitda de R$ 11,9 bilhões. Para a próxima temporada, as estimativas são de R$ 228 bilhões em receita e Ebitda de R$ 12,6 bilhões.

Apesar do rebaixamento, a Fitch destacou que a Raízen mantém a liderança no mercado brasileiro de açúcar e etanol e ocupa a segunda posição na distribuição de combustíveis, o que garante à companhia escala e diversificação superiores às dos concorrentes.

A agência enfatizou a importância desses fatores para a recuperação da empresa.