Ultrapar Vê Ações Dispararem no Ibovespa em 2026
Ultrapar: Ações da Ultrapar Disparam no Ibovespa em 2026
A ação do Grupo Ultra (UGPA 3), parte da Ultrapar, liderou a alta da carteira do Ibovespa em 2026, impulsionada por resultados promissores e projeções otimistas de analistas. O papel acumulou ganhos de 52,73% até o fechamento da sessão de 16 de julho, superando a companhia de saneamento CSMG 3, que avançou 46,2% no mesmo período.
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A ação UGPA 3 fechou em alta de 2,77% a R 31,96, com um acúmulo de ganhos de quase 6% em dois pregões. O cenário positivo se deve à avaliação positiva do caixa da empresa e à expectativa de dividendos robustos, conforme apontam os analistas.
Projeções Otimistas e EBITDA em Ascensão
O BTG Pactual elevou suas projeções para o EBITDA ajustado da Ultrapar no segundo trimestre de 2026, prevendo um salto de 62% em relação ao mesmo período de 2025, chegando a R 3,354 bilhões. A margem EBITDA consolidada deve atingir 8%, ante 6% no ano anterior.
O resultado é impulsionado pela Ipiranga, que deve apresentar uma margem EBITDA de R400 por metro cúbico no trimestre, um aumento de 238% em relação aos R 118 registrados no 2T 25. A empresa também prevê uma redução de capital de giro de aproximadamente R 1,2 bilhão, resultado de prazos de pagamento mais favoráveis nas importações de combustível.
Essa dinâmica, combinada com um fluxo de caixa livre para o acionista (FCFE) estimado em cerca de R 2,8 bilhões, pode reduzir a relação dívida líquidaEBITDA para próximo de 1,2 vez.
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Ultragaz e Ultracargo: Desempenhos Distintos
No segmento de gás, o BTG projeta um EBITDA ajustado de R 460 milhões para a Ultragaz, com volumes 1% menores devido à concorrência acirrada no segmento engarrafado. A margem EBITDA deve crescer 5% na comparação anual, impulsionada pelo repasse de preços.
Já a Ultracargo, braço de armazenagem, deve registrar um EBITDA de R 162 milhões, com crescimento de volume puxado pela nova capacidade operacional, mesmo com tarifas médias mais baixas.
Revisões Positivas e Recomendações de Compra
O Citi elevou o preço – alvo da Ultrapar de R 33,00 para R 35,00 por ação, destacando um EBITDA recorrente maior, impulsionado pela Ipiranga, em um cenário de margens mais altas e menores importações de diesel.
O banco estima um fluxo de caixa livre de cerca de R 3 bilhões no trimestre, ponderando que parte da alta já está precificada. O JPMorgan também sinaliza otimismo, mantendo a recomendação de compra, destacando a solidez do modelo de negócio das distribuidoras de combustíveis.
O banco projeta a distribuição de R 2,8 bilhões em dividendos em 2026, com uma alavancagem reduzida para 0,8 vez a relação dívida líquida sobre geração operacional.
Margens do Diesel Elevadas e Potencial de Dividendos
Um dos fatores que impulsionam a tese do JPMorgan é o comportamento das margens integradas de diesel, que atingiram R 1,75 por litro entre abril e maio, impulsionadas pela queda nos custos de importação. Essa dinâmica permite às distribuidoras reconstituir caixa de forma consistente, sem pressão adicional sobre suas operações.
O banco estima um fluxo de caixa livre para o acionista (FCFE) na casa de R 3,8 bilhões em 2026, o que representa um retorno de 11,2% sobre o valor de mercado da companhia.
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