A Tether registrou um lucro líquido de US$ 10 bilhões em 2025, um resultado notável impulsionado por uma emissão massiva de US$ 50 bilhões em USDT ao longo do ano. Essa performance transformou a emissora da maior stablecoin do mercado em uma das maiores detentoras privadas de dívida pública dos Estados Unidos, um cenário que gera tanto admiração entre investidores quanto atenção das autoridades em Washington.

Emissão de USDT e Demanda Global por Dólares

O aumento de US$ 50 bilhões em USDT representou a segunda maior expansão anual na história da empresa. Esse crescimento está ligado à migração da demanda por dólares para fora das estruturas bancárias tradicionais, especialmente em regiões com sistemas financeiros menos desenvolvidos.

Segundo Paolo Ardoino, CEO da Tether, o USDT se tornou a rede financeira social mais amplamente adotada, impulsionado pelo seu efeito de rede e crescimento exponencial.

Ativos em Reserva e Relação com o Governo dos EUA

Os ativos totais em reserva da Tether atingiram um recorde de US$ 193 bilhões, suportados por uma exposição de US$ 141 bilhões em títulos do Tesouro americano. Essa posição coloca a Tether entre os principais credores do governo dos Estados Unidos, um fato que atrai investidores, mas também suscita questionamentos sobre a transparência e a real liquidez dos ativos em reserva.

Desafios Regulatórios e Lançamento do USAT

A Tether enfrenta desafios regulatórios crescentes, como a operação do USDT sem licença na Europa sob as regras MiCA. Nos Estados Unidos, a aprovação do Genius Act classificou o USDT como “não qualificado” para uso doméstico, levando a Tether a lançar o USAT, um ativo onshore desenvolvido para atender às exigências federais.

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Essa estratégia de dividir as operações – USDT para o “shadow banking” global e USAT para operações regulamentadas nos EUA – visa garantir que a Tether alcance o status de “grande demais para falir”.

Posição de Mercado e Perspectivas Futuras

Apesar dos desafios, o USDT ainda detém uma fatia de 60,5% do mercado de stablecoins. A Tether continua a ser líder em liquidez, demonstrando sua capacidade de adaptação e resiliência em um ambiente de mercado em constante evolução. A empresa busca consolidar sua posição, navegando pelas complexidades regulatórias e mantendo sua relevância no cenário financeiro global.