A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) iniciou uma investigação sobre a Ronbay New Energy Technology devido a preocupações sobre possíveis declarações enganosas relacionadas a um contrato significativo com a gigante de baterias CATL.

A investigação foi formalmente divulgada no domingo, 18 de janeiro de 2026.

Reação da Ronbay New Energy Technology

Em resposta à investigação, a Ronbay New Energy Technology, listada na Bolsa de Xangai, declarou sua cooperação total com as autoridades. A empresa enfatizou que suas operações não foram afetadas pela investigação. Apesar disso, os investidores reagiram rapidamente, resultando em uma queda de 11,2% nas ações da empresa na segunda-feira, 19 de janeiro de 2026, que fecharam a 33,18 yuans (US$ 4,7).

Detalhes do Contrato e Investigação

O escrutínio surgiu após a recente alegação da Ronbay de ter garantido um contrato de fornecimento de cátodos de LFP (fosfato de ferro-lítio) com a CATL, avaliado em mais de 120 bilhões de yuans (US$ 17,2 bilhões). O contrato abrangia 3,1 milhões de toneladas de materiais, gerando dúvidas na Bolsa de Xangai, que abriu um inquérito formal no mesmo dia do anúncio.

Os reguladores questionaram a capacidade da empresa de cumprir um contrato tão grande, considerando sua capacidade de produção atual. A Ronbay esclareceu que o valor do contrato era uma estimativa interna preliminar, dependente de pedidos reais e dos preços de mercado.

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A empresa admitiu que sua divulgação carecia de rigor e transparência em relação aos riscos associados, mas negou qualquer intenção de manipular o preço de suas ações.

A Ronbay também informou que havia feito um pagamento parcial para adquirir uma participação na Guizhou Xinren New Energy Technology, que opera uma linha de produção de LFP com capacidade de 60.000 toneladas. A empresa afirmou que a expansão futura se daria através de aquisições e novas instalações.

Mudança de Foco da Empresa

Outrora uma das principais produtoras de materiais catódicos ternários de alto teor de níquel, a Ronbay agora busca mudar seu foco à medida que o LFP ganha força. Após a remoção dos subsídios estatais, a participação do LFP no mercado de baterias de energia da China atingiu 80% em 2025.

A demanda por baterias ternárias mais caras, por sua vez, está em declínio.

Desempenho Financeiro e Preocupações

Fontes da indústria indicaram que o negócio principal da Ronbay sofreu perdas, com a empresa prevendo um prejuízo líquido entre 150 milhões e 190 milhões de yuans em 2025. Isso representaria uma forte reversão em relação ao lucro de 296 milhões de yuans registrado em 2024.

Contexto Regulatório e Estratégias da CATL

Diversos especialistas sugeriram que o anúncio da CATL teve como objetivo demonstrar uma mudança estratégica e ganhar credibilidade por meio da associação com a gigante do setor de baterias. No entanto, o acordo também gerou questionamentos sobre o preço.

Com base nas próprias estimativas da Ronbay, o preço implícito por tonelada era de cerca de 39.000 yuans —bem abaixo da taxa de mercado vigente de 56.500 yuans, de acordo com uma fonte familiarizada com o assunto.

O momento da controvérsia coincide com o crescente escrutínio de Pequim sobre a capacidade ociosa e os cortes agressivos de preços no setor de baterias. Em 7 de janeiro, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, juntamente com outras agências, realizou uma reunião para abordar essas questões, comprometendo-se a fortalecer a supervisão da capacidade e do financiamento para evitar riscos sistêmicos.