Reino Unido Desfaz Negócio Chinês com Fabricante de Chips

O governo do Reino Unido ordenou que um consórcio chinês de private equity vendesse sua participação majoritária na fabricante de chips Future Technology Devices International (FTDI) até 7 de fevereiro, desfazendo um negócio já concluído. A medida, que ocorreu três anos após a finalização da aquisição, foi motivada por preocupações de segurança nacional.

A Beijing Jianguang Asset Management, que liderou o grupo que finalizou a compra de 80,2% da FTDI por US$ 414 milhões em dezembro de 2021, foi obrigada a desfazer o acordo. A intervenção retroativa evidencia a crescente hostilidade regulatória enfrentada pelo capital chinês no setor de tecnologia europeu, à medida que os governos aplicam leis de segurança para desmantelar transações transfronteiriças consolidadas.

Cronograma e Dificuldades na Execução

O cronograma da intervenção aproveita a NSI Act (Lei de Segurança Nacional e Investimentos), que entrou em vigor em janeiro de 2022, permitindo a revisão de transações que remontam a novembro de 2020. Inicialmente, o governo estabeleceu um prazo de 1 ano para a venda, mas o consórcio obteve uma prorrogação devido às dificuldades de execução.

Uma fonte próxima à transação relatou que o consórcio chinês solicitou o adiamento porque encontrar um comprador tem se mostrado complexo, com possíveis novos atrasos.

Desafios Legais e Financeiros

Liu Xing, sócio do escritório de advocacia Beijing Fengli, afirmou que a JAC Capital enfrenta um dilema. Se venderem imediatamente, os compradores cientes da determinação do governo podem suprimir o preço, ignorando os fundamentos da empresa. Se adiarem a venda além do prazo, o governo do Reino Unido poderá assumir o controle do processo de desinvestimento, resultando potencialmente em uma venda a preço baixo por uma avaliação ainda menor.

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A FTDI, especializada em chips de ponte USB, teve um bom desempenho inicial, registrando receita de US$ 90 milhões em 2023, mas a investigação do Reino Unido abalou a confiança do mercado, levando os distribuidores a reduzirem os pedidos.

Decisão Judicial e Implicações

Após receber a notificação de desinvestimento, o grupo solicitou uma revisão judicial e uma liminar, argumentando que o principal produto da FTDI é um chip genérico que não representa ameaça à segurança nacional britânica. No entanto, o Tribunal Superior de Londres rejeitou o pedido em fevereiro de 2025.

Especialistas jurídicos sugerem que, embora o judiciário do Reino Unido seja independente, os tribunais tendem a acatar a decisão do governo em questões de segurança nacional.

Casos Semelhantes e Perspectivas Futuras

Este caso espelha a experiência da subsidiária holandesa da fabricante chinesa de smartphones, onde o governo do Reino Unido utilizou a mesma lei de segurança para forçar a Nexperia a vender sua participação majoritária na Newport Wafer Fab, que acabou sendo vendida para a Vishay, sediada nos EUA.

Mais recentemente, em setembro de 2025, o governo holandês citou a segurança econômica para restringir o controle da Nexperia sobre seus próprios ativos, o que levou à suspensão do fundador da Wingtech, Zhang Xuezheng, de seu cargo na empresa.