Real Recua em Relação ao Dólar, Impulsionado por Fatores Globais e Internos

O mercado doméstico de câmbio encerrou a segunda-feira, 9 de janeiro de 2026, com o dólar apresentando uma queda significativa, fechando abaixo da marca de R$ 5,20. Esse movimento acompanhou a tendência de desvalorização da moeda americana no cenário internacional, influenciado por uma série de fatores, tanto externos quanto internos.

Operadores do mercado destacaram o impacto da diversificação global de portfólios, com investidores reduzindo suas posições em ativos denominados em dólar, como um catalisador para essa desvalorização.

Um dos principais elementos que contribuíram para essa queda foi a informação de que a China havia recomendado aos seus bancos que diminuíssem sua exposição aos títulos do Tesouro Americano. Essa medida, juntamente com o fortalecimento do iene japonês, impulsionado pela vitória do partido da primeira-ministra Sanae Takaichi nas eleições legislativas, gerou um ambiente de valorização de outras moedas emergentes, incluindo o real brasileiro.

O índice DXY, que mede o desempenho do dólar em relação a uma cesta de moedas fortes, também apresentou uma queda acentuada, recuando cerca de 0,80% e atingindo os 96,800 pontos.

Fatores Globais em Jogo

A dinâmica global do mercado de moedas, liderada pela China, foi determinante para o comportamento da taxa de câmbio. O real e outras divisas emergentes se beneficiaram do movimento de diversificação de carteiras, com a redução das posições em ativos americanos.

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A notícia da recomendação chinesa aos bancos sobre a redução da exposição às Treasuries foi um gatilho crucial para essa desvalorização. Além disso, o fortalecimento do iene japonês, resultado das eleições legislativas, também contribuiu para o cenário de valorização de outras moedas.

Fatores Internos e o Ibovespa

No cenário doméstico, a performance da bolsa de valores brasileira, o Ibovespa, também exerceu influência sobre o mercado de câmbio. O novo recorde de fechamento do Ibovespa, impulsionado pela perspectiva de um processo conservador de redução da taxa Selic, em linha com a postura cautelosa do presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, contribuiu para um ambiente mais favorável ao real.

A entrada de fluxo estrangeiro na bolsa, juntamente com a correção do câmbio em dezembro, também foram fatores importantes.

Projeções e Perspectivas

O economista-chefe da corretora Monte Bravo, Luciano Costa, ressaltou que a dinâmica global do mercado de moedas é o principal motor do comportamento da taxa de câmbio. Ele observou que o real e outras divisas emergentes se beneficiam do movimento de diversificação de carteiras, com a redução das posições em ativos americanos.

Costa acredita que a correção do câmbio em dezembro e a entrada de recursos para ativos domésticos, em especial a bolsa, são fatores que podem dificultar uma valorização mais forte do real no futuro. Ele destaca que o Ibovespa já não está barato em termos de múltiplos, o que pode limitar o potencial de valorização do real.

Do lado do fluxo, o Tesouro Nacional confirmou a captação externa com o lançamento de bonds de 10 anos, com vencimento em 2036, e a reabertura do papel para 2056. A operação tende a balizar as captações do setor privado no mercado internacional.

Conclusão: Cenário de Ajuste e Expectativas

Em resumo, a desvalorização do dólar em janeiro de 2026 reflete uma combinação de fatores globais e internos, com a diversificação de portfólios e a performance do Ibovespa desempenhando papéis cruciais. Apesar de uma correção do câmbio em dezembro, a perspectiva de múltiplos elevados na bolsa sugere que uma valorização significativa do real pode ser difícil de alcançar no curto prazo.