IPCA-15: Inflação Recua e Sinaliza Queda na Taxa Selic em 2026!

IPCA-15: Expectativas de Inflação em Queda

Nesta sexta-feira, 27 de fevereiro, será divulgado o IPCA-15 referente ao mês de fevereiro. Essa divulgação traz consigo a prévia da inflação oficial, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). As projeções atuais indicam um número menor em comparação com o registrado no início do ano, com uma alta mensal estimada em cerca de 0,60%, superior aos 0,20% observados em janeiro.

No entanto, ao analisar o acumulado em 12 meses, a projeção recua para aproximadamente 3,80%, uma redução em relação aos 4,50% que eram esperados até janeiro. Esses dados sugerem uma continuidade na tendência de desaceleração dos preços, impulsionada por outros índices de preços e pelo comportamento dos preços de produtos essenciais.

A expectativa de inflação mais baixa em fevereiro é sustentada por outros indicadores de preços e pela dinâmica dos preços de itens importantes na cesta básica. Um índice relevante, o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), divulgado na quinta-feira (26), apontou uma queda de 0,73% em fevereiro, após um aumento de 0,41% em janeiro.

Essa reversão foi principalmente causada pela redução nos preços de commodities e insumos no atacado, como minério de ferro, soja e café, que apresentaram quedas significativas.

A retração dos preços no atacado tende a exercer menos pressão sobre os preços ao consumidor final, com um certo atraso. No varejo, o reajuste de preços em diversos produtos, incluindo passagens aéreas e itens sazonais, tem perdido intensidade.

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Além disso, promoções que reduzem os preços de vestuário e bens industriais, decorrentes dos descontos iniciais do ano, também contribuem para essa dinâmica. Há também expectativas de menor pressão de custos em serviços relacionados à educação e ao transporte.

Esses fatores apontam para uma desaceleração das variações de preço no período considerado pelo IPCA-15. A expectativa de inflação mais baixa reforça a tese de uma redução mais intensa da taxa Selic pelo Banco Central. Dados recentes do Relatório Focus, divulgados pelo Banco Central (BC) na segunda-feira (23), mostram o sétimo recuo consecutivo na estimativa para a inflação de 2026, medida pelo IPCA.

A projeção mais recente está em 3,91%, abaixo dos 4,00% de quatro semanas atrás. A primeira edição do Focus de 2026 trazia uma estimativa de 4,06%.

Essa situação tem levado os profissionais do mercado a revisar suas expectativas para a taxa básica de juros no final de 2026. Atualmente, a mediana das projeções indica que a taxa Selic deverá terminar o ano em cerca de 12,13%, contra 12,25% que vigorou por boa parte do ano.

A redução sistemática das expectativas de inflação tem sido um dos principais motores desse movimento.

Indicadores Econômicos Relevantes

IPCA-15 (Fev)

Esperado: 0,60%

Anterior: 0,20%

IPCA-15 (12m)

Esperado: 3,80%

Anterior: 4,50%

Dívida Bruta sobre PIB (Jan)

Esperado: 79,0%

Anterior: 78,7%

Dívida Líquida sobre PIB (Jan)

Esperado: ND

Anterior: 65,3%

Desemprego (Jan)

Esperado: ND

Anterior: 5,1%

Estados Unidos

Inflação ao Produtor PPI (Jan)

Esperado: 0,3%

Anterior: 0,5%

Núcleo da Inflação ao Produtor PPI (Jan)

Esperado: 0,3%

Anterior: 0,7%