Acompanhamentos estão sendo feitos por investidores em relação à divulgação da inflação americana de dezembro, agendada para a manhã de terça-feira, 13 de janeiro. O dado é considerado crucial para definir as expectativas sobre a política monetária dos Estados Unidos nos próximos meses, impactando os mercados globais.

Projeções da Inflação

As projeções indicam estabilidade no Índice de Preços ao Consumidor (IPC) total. A variação acumulada em 12 meses deve permanecer em 2,6%, um patamar mantido desde novembro. Essa situação reforça a avaliação de que o processo de desinflação apresentou menor intensidade no final do ano de 2023.

Expectativas para o Núcleo da Inflação

Para o núcleo da inflação, que exclui itens voláteis como alimentos e energia, a expectativa é de uma leve aceleração. A projeção aponta um aumento de 2,7% em 12 meses, em comparação com os 2,6% da leitura anterior. Essa variação, embora moderada, pode gerar preocupação entre os formuladores de política monetária, devido à importância do núcleo como indicador das pressões inflacionárias subjacentes.

Descompasso com a Meta do FED

Apesar da estabilidade observada, a inflação ainda se mantém em níveis elevados. Tanto o índice total quanto o núcleo permanecem acima da meta de 2,0% definida pelo Federal Reserve (FED), o banco central americano. Essa diferença dificulta uma flexibilização mais rápida da política monetária.

Perspectivas de Juros e Composição do Índice

A situação atual da inflação não é compatível com a expectativa de cortes de juros. O FED tem reiterado a necessidade de evidências mais sólidas de convergência à meta antes de iniciar qualquer processo de relaxamento da política monetária.

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A composição do índice também é observada, com destaque para os serviços ligados ao mercado de trabalho e à habitação, que respondem lentamente aos aumentos nas taxas de juros.

Volatilidade e Expectativas Futuras

A divulgação do IPC de dezembro é um dos principais fatores de volatilidade do mercado. O dado deve orientar as expectativas para as próximas reuniões do FED e influenciar a precificação de ativos de risco, moedas e juros em escala global. As apostas no mercado apontam para manutenção das taxas de juros nos níveis atuais durante boa parte do primeiro semestre, com possíveis ajustes apenas em caso de surpresas positivas nos dados de inflação e atividade econômica.

Indicadores Econômicos Relevantes

Brasil

Pesquisa Mensal dos Serviços IBGE (Nov) Esperado: ND Anterior: 0,3%

Pesquisa Mensal dos Serviços IBGE (12m) Esperado: ND Anterior: 2,2%

Estados Unidos

Consumer Price Index (Dez) Esperado: 0,3% Anterior: 0,3%

Consumer Price Index (12m) Esperado: 2,6% Anterior: 2,6%

Núcleo do Consumer Price Index (Dez) Esperado: 0,3% Anterior: 0,2%

Núcleo do Consumer Price Index (12m) Esperado: 2,7% Anterior: 2,6%