Investidor Local e o Fluxo Estrangeiro: Análise de André Jakurski

André Jakurski, sócio-fundador da JGP, defende que o investidor brasileiro deve estar atento ao comportamento dos investidores estrangeiros no mercado de ações. Em sua participação no CEO Conference, organizado pelo BTG Pactual (mesmo grupo da EXAME), Jakurski enfatizou que “no Brasil a regra número um é acompanhar o que o gringo está fazendo”.

Segundo ele, a entrada de capital estrangeiro no país naturalmente leva a compras, seguindo uma lógica básica de mercado.

Impacto das Eleições e Diferenças de Custo de Capital

Ao ser questionado sobre o impacto das eleições no fluxo de investimentos, Jakurski argumentou que os mercados financeiros operam com foco em uma única variável por vez. Ele ressaltou que a percepção de preço da bolsa brasileira, vista pelos investidores estrangeiros, é influenciada por um custo de capital diferente do dos investidores locais.

Ele acredita que o Brasil ainda é visto como um país de commodities, o que contribui para essa diferença de avaliação.

Expectativas e a “Curva de Inclinação”

Jakurski expressou a opinião de que o ritmo frenético de entrada de dinheiro no Brasil, que tem sido observado recentemente, eventualmente diminuirá. Ele previu que, com a aproximação das eleições, o mercado se concentrará nas incertezas políticas, mas não espera um “colapso repentino” no fluxo de investimentos.

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Ele compara a situação a uma “curva de inclinação”, em vez de um precipício, sugerindo uma redução gradual nos investimentos.

Visão sobre o Contexto Político

O gestor também comentou sobre a reeleição do presidente Lula, afirmando que a situação é “conhecida” e não deve gerar um impacto significativo no mercado. Ele recorda o período da primeira eleição de Lula, quando houve uma forte saída de capital e uma desvalorização do real, mas acredita que essa dinâmica não se repetirá.

Jakurski, através de Rogerio Xavier e Luis Stuhlberger, participou de um painel mediado por André Esteves, presidente do conselho do BTG Pactual.