A economia da Índia deve apresentar um crescimento de 6,6% no Produto Interno Bruto (PIB) em 2025/26, conforme avaliado recentemente. Essa projeção considera que as reformas internas, incluindo a tributária, e a robustez da economia doméstica – impulsionada pelos setores corporativo e financeiro, juntamente com a consolidação fiscal e as exportações – são suficientes para proteger o país de um cenário global mais desafiador, mesmo com a previsão de tarifas de 50% nos Estados Unidos.

Crescimento Impulsionado Internamente

A projeção indica um modelo de crescimento cada vez mais dependente da demanda interna, da estabilidade financeira e do investimento público. Esses fatores desempenham um papel crucial na estabilização da economia indiana. O Fundo Monetário Internacional (FMI) ressalta que o crescimento de 7,8% no primeiro trimestre do ano fiscal 2025/26 demonstra que o impulso econômico permanece forte, apesar da incerteza global.

Reforma Tributária como Amortecedor

Desde 2017, uma reforma tributária substituiu sistemas anteriores, considerados burocráticos, indiretos e menos eficientes. Essa reforma, que reembolsa impostos em todas as etapas de produção e venda, exceto para o consumidor final, é vista como um fator positivo pelo FMI, contribuindo para o crescimento econômico.

A reforma ajuda a mitigar os efeitos de tarifas, atuando como um amortecedor dos preços.

Projeções Futuras e Riscos

Espera-se que o crescimento desacelere para 6,2% em 2026/27, interpretado pelo FMI não como fraqueza, mas como um retorno ao produto potencial – o nível máximo de produção sustentável. Essa desaceleração reflete a fraqueza do comércio global e o impacto das tarifas, e não uma deterioração dos fundamentos domésticos.

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O FMI identifica riscos e oportunidades que podem influenciar o desempenho da Índia.

Riscos Externos e Recomendações

Riscos externos, como a fragmentação geopolítica e a instabilidade econômica, podem restringir o comércio, elevar custos de financiamento e reduzir investimentos. O FMI destaca a importância de reformas estruturais, incluindo mudanças nos mercados de trabalho, capital humano, maior participação feminina e melhor ambiente de negócios.

A instituição também enfatiza a necessidade de reformas institucionais, como supervisão financeira, melhoria dos dados e sustentabilidade fiscal dos estados. A volatilidade climática e a flexibilidade cambial também são considerados fatores importantes.