Ibovespa: Gestores Alertam para Queda na Valorização em 2026 – O que esperar?

Ibovespa: Gestores Questionam Potencial de Valorização em 2026

Após um desempenho impressionante em 2025, com alta de 34%, o Ibovespa, principal índice da B3, está gerando novas dúvidas entre os gestores de fundos. Uma pesquisa recente do BTG Pactual, grupo controlador do Exame, revelou uma mudança significativa na avaliação do mercado, indicando um questionamento sobre o quanto ainda há de espaço para valorização.

Mudança na Percepção do Valuation

Os resultados da pesquisa, conduzida entre novembro de 2025 e fevereiro de 2026, mostram uma alteração notável na forma como os gestores enxergam o Ibovespa. A proporção de participantes que considerava o índice próximo do “valor justo” aumentou de 42% para 49% nesse período.

Paralelamente, houve um crescimento expressivo no grupo que via o mercado como “sobrevalorizado”, passando de 5% para 31%. Ao mesmo tempo, a visão de que o índice estava “subavaliado” diminuiu, com apenas 21% dos entrevistados considerando-o barato em fevereiro de 2026, em comparação com 50% em novembro de 2025.

Contexto da Pesquisa e Mercado em Recuperação

A pesquisa foi realizada em paralelo à Conferência de CEOs do BTG Pactual em São Paulo, um momento de forte recuperação da bolsa brasileira. O início do ano foi marcado por uma alta de 18% no acumulado, impulsionada principalmente por grandes empresas como Vale e Petrobras, que haviam sido subponderadas nas carteiras.

Em janeiro, o banco registrou um volume de entrada de cerca de R$ [valor omitido], equivalente ao total dos fluxos de 2025.

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Sentimento do Mercado e Dados Recentes

Até 20 de fevereiro, o fluxo externo acumulado atingiu R$ 9,2 bilhões no mês e R$ 35,5 bilhões em 2026. O mercado apresenta um clima de maior cautela. A pesquisa revela que 67% dos gestores relatam fluxos estáveis em seus fundos, abaixo dos 77% observados em novembro.

As entradas em ritmo lento subiram para 24%, e 1% de entradas em ritmo forte foram identificadas. Além disso, surgiram relatos de saídas aceleradas (3%) e moderadas (6%), indicando um quadro mais equilibrado na captação de recursos.

Eleições e Percepções Políticas

A pesquisa também abordou a percepção sobre as eleições de 2026. Questionados sobre a probabilidade de vitória do atual presidente Luiz Inácio Lula da Silva, os entrevistados atribuíram, em média, 60% de chance, acima dos 50% registrados na pesquisa anterior.

No entanto, o levantamento destaca um ambiente polarizado e uma disputa em aberto. O nome mais citado como provável candidato da oposição é Flávio Bolsonaro, com 81% das respostas. Em caso de vitória de Lula, bancos como Banco do Brasil, XP e Petrobras são considerados favoritos, enquanto em caso de oposição, ações como Suzano, Itaú e WEG são preferidas.