Guerra EUA, Israel e Irã: Mercado Reavalia Riscos e Perspectivas para 2026
A disputa entre Estados Unidos, Israel e Irã, que completa um mês de conflito em 28 de março de 2026, está mudando a forma como o mercado financeiro analisa a situação. Inicialmente vista como um choque de curto prazo, a guerra agora ocupa um lugar central nas decisões de investimento, deixando de ser apenas um ruído passageiro.
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No início do conflito, a expectativa predominante era de que a volatilidade inicial seria temporária, com o mercado se ajustando rapidamente. No entanto, a escalada das tensões, incluindo ameaças ao Estreito de Ormuz e o risco de interrupção no fluxo global de petróleo, elevou o nível de alerta.
O preço do Brent subiu para US$ 112 por barril, e o temor de um choque de oferta com impactos na inflação e no crescimento global aumentou significativamente.
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A reviravolta ocorreu na segunda-feira, 23, com declarações do presidente dos EUA, Donald Trump, que, embora não indicassem uma solução imediata, aliviaram parte da pressão. O petróleo despencou mais de 10%, as bolsas globais subiram e o Ibovespa avançou mais de 3%, refletindo uma redução do risco imediato.
Essa trégua, no entanto, se mostrou frágil.
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Mudanças na Percepção do Mercado e Impacto nas Estratégias de Investimento
Na terça-feira, 24, os mercados voltaram a operar sob pressão, com o petróleo subindo novamente devido a novos episódios de escalada, incluindo ataques a infraestrutura energética e retaliações militares. A constante movimentação dos preços evidencia um ambiente de grande incerteza, altamente sensível a qualquer notícia.
No site de apostas Polymarket, a probabilidade de um cessar-fogo até o fim do mês caiu para 14%, enquanto a expectativa de um acordo para 31 de dezembro ainda é de 74%.
Análise do Santander: Crise Prolongada e Impacto no Mercado de Energia
O banco Santander identificou uma mudança significativa no “tom das discussões”, com o conflito deixando de ser visto como um evento contido e influenciando diretamente o posicionamento dos investidores e as premissas macroeconômicas. Estrategista institucional de ações para o Brasil do Santander, Aline de Souza Cardoso, observou que as conversas evoluíram de “Com que rapidez isso se normalizará?” para “E se isso não se normalizar tão cedo?”.
O banco antecipa uma perturbação prolongada, especialmente no mercado de energia.
Impacto no Brasil e Expectativas para 2026
Mesmo em um cenário benigno, o fluxo de petróleo pode levar meses para se normalizar, mantendo um prêmio geopolítico nos preços e sustentando a commodity em patamares mais elevados do que antes da guerra. Isso pode resultar em crescimento global mais fraco, inflação mais persistente e decisões mais difíceis para os bancos centrais.
No Brasil, isso já se traduz em uma mudança de expectativa, com menos espaço para cortes de juros diante da possibilidade de petróleo mais caro e pressão fiscal. O Santander também identifica uma redução clara de risco nas carteiras, com menor apetite para aproveitar quedas e maior seletividade nos investimentos.
Análise de Especialistas e Perspectivas para o Mercado
Outros analistas, como Sidney Lima da Ouro Preto Investimentos, descrevem o cenário como um movimento tático, enquanto Isabella Hass da W1 Capital avalia que o mercado já começa a precificar efeitos estruturais, especialmente via inflação global.
O CEO e estrategista chefe da Zermatt Partners, Enrico Cozzolino, reconhece que a confiança dos investidores começa a se desgastar, apesar da volatilidade persistente. André Valério do Inter, também, destaca que a continuidade do conflito e as restrições no Estreito de Ormuz tendem a pressionar ainda mais os preços, com impacto prolongado sobre a oferta global.