Selic Estável: Copom Mantém Juros Altos em Reunião

A segunda-feira, 3 de novembro, marca o início da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) para definir a taxa básica de juros, a Selic. A expectativa predominante do mercado financeiro, com 96,25% de probabilidade, aponta para a manutenção da taxa em 15% ao ano, um patamar elevado desde julho de 2006.

A autoridade monetária adota uma postura cautelosa, acompanhando a desaceleração da inflação e a evolução do cenário fiscal.

O resultado da reunião será divulgado na quarta-feira (5), após o fechamento dos mercados. A atenção dos investidores se concentra no tom do comunicado que acompanhará o anúncio, buscando sinais sobre o momento de possíveis reduções nos juros.

As expectativas são influenciadas por fatores como a queda consistente nas projeções de inflação.

Desaceleração da Inflação e Bandeira Tarifária

Nas últimas semanas, as expectativas de inflação, medidas pelo Boletim Focus, têm recuado de forma consistente. A projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2025 caiu para 4,55%, após atingir 4,56%. Adicionalmente, as estimativas para o IPCA de 2026 permaneceram estáveis em 4,20%, após ter apresentado variações nas últimas semanas.

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A Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) manteve a bandeira tarifária de energia elétrica no patamar vermelho 1 em novembro, o que impacta as projeções de inflação, com a expectativa de que a volta para o patamar verde só ocorra em 2026.

Cautela e Fatores Externos

A avaliação predominante entre as instituições financeiras é que o Banco Central preferirá aguardar a consolidação da tendência de queda da inflação e avaliar a situação fiscal. A taxa Selic em 15% é considerada elevada em termos reais, com a projeção de juro real superando 9%, um dos mais altos entre as principais economias emergentes.

A recente valorização do dólar e a expectativa de manutenção dos juros elevados nos Estados Unidos também influenciam a estratégia do BC.

Próximos Passos

A ata da reunião, prevista para ser publicada na terça-feira (11), deverá detalhar a avaliação do Comitê sobre a trajetória dos preços e as condições para uma futura redução dos juros. Analistas esperam que o documento traga mais clareza sobre o balanço de riscos, especialmente em relação à política fiscal e ao cenário internacional.

Os mercados iniciam a semana com alta na Ásia e na Europa, e com leve avanço nos contratos futuros dos principais índices americanos.

Indicadores Econômicos

Brasil: Relatório Focus PMI Industrial S&P Global (Out) Esperado: ND Anterior: 46,5Estados Unidos: PMI Industrial (Out) Esperado: 52,2 Anterior: 52,0 PMI Industrial ISM (Out) Esperado: 49,4 Anterior: 49,1