China: Demanda por Ouro Cresce em Meio a Crise e Expectativas de Recuperação

Ouro e a China: Um Cenário Complexo

A China tem se destacado como um importante player no mercado de ouro, impulsionada por uma demanda que vai além das ações do Banco Central. Analistas apontam que a preferência por ouro reflete a esperança de famílias e instituições em recuperar o poder de compra através do mercado imobiliário, um setor que enfrenta desafios recentes.

Apesar da crise que se instalou a partir de 2021, o mercado chinês ainda apresenta um cenário melhor do que no início da década, com a população mais jovem buscando construir seu patrimônio através da poupança em ouro.

Perspectivas para o Setor Imobiliário

Estimativas apontam que o setor imobiliário chinês poderá retomar força em um período entre 18 e 24 meses, após um período de frustração. No entanto, a busca por ativos seguros também reflete problemas de confiança dos consumidores e a incerteza do cenário geopolítico global.

Essa dinâmica tem contribuído para o aumento da demanda por ouro, não apenas em Pequim, mas também em outros países.

Fatores que Impulsionam a Demanda

A busca por ativos seguros é um fator chave, refletindo preocupações com o declínio no preço de casas, deflação e desvalorização do yuan. Operações arbitrárias e o aumento da compra por famílias também têm contribuído para essa demanda.

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O Banco do Povo da China (PBoC) tem aumentado suas reservas de ouro por 13 meses consecutivos, atingindo 2,3 toneladas em novembro.

ETFs de Ouro e Demanda Varejista

ETFs de ouro atraíram fluxos de entrada de 16 bilhões de yuans na Bolsa de Xangai, apesar da alta dos preços. No entanto, a valorização do metal afetou a compra pelo varejo, resultando em uma queda mensal de 32% na demanda pelo atacado.

Projeções e Desafios

O JPMorgan prevê que a demanda chinesa será um dos principais suportes para o avanço nos preços do ouro em 2026, elevando o metal para a marca de US$ 5 mil a onça-troy. A Capital Economics, por outro lado, prevê um rali temporário do metal dourado e da prata, antes de uma possível queda nos preços.

Foco na Recuperação Econômica

As autoridades chinesas estão concentrando seus esforços em estimular a demanda doméstica e restaurar a confiança dos consumidores, buscando substituir o setor de tecnologia como principal motor da economia. A capacidade de Pequim de implementar políticas eficazes e lidar com os desafios econômicos, incluindo o fim da trégua tarifária, será crucial para o futuro da segunda maior economia do mundo.