A Brasilagro apresentou um cenário financeiro notavelmente diferente em 2026, em comparação com o ano anterior. O segundo trimestre fiscal fechou com um lucro líquido de R$ 2,5 milhões e uma margem líquida de apenas 1%. Essa mudança drástica se opõe ao prejuízo de R$ 19,6 milhões registrado no mesmo período de 2025, com uma margem negativa de 10%.

A receita líquida, por sua vez, subiu 25%, atingindo R$ 191,06 milhões.

Análise Detalhada dos Resultados

O desempenho da empresa foi impulsionado principalmente pelos ganhos na comercialização de grãos – soja, milho e feijão, além do algodão. As vendas da pluma (soja e milho) cresceram 81%, enquanto as do caroço (soja) aumentaram 41%. No entanto, a redução de 56% no volume de cana-de-açúcar comercializada teve um impacto negativo significativo.

Contextualização da Sazonalidade

O CFO Gustavo Lopez ressaltou a importância de considerar a sazonalidade dos resultados ao longo do ano-safra. Ele explicou que a BrasilAgro inicia suas atividades em julho, com trimestres estruturalmente mais fortes, especialmente o primeiro, que concentra entre 50% e 60% da produção de cana-de-açúcar, e o terceiro trimestre, que marca a colheita e a avaliação dos resultados das principais culturas de grãos, como soja e milho, que representam cerca de 90% da área plantada da companhia.

Desafios e Fatores Externos

O CFO também apontou que o segundo trimestre costuma coincidir com o fim da safra de cana-de-açúcar e com a finalização das vendas dos estoques de soja e milho da safra anterior. O resultado positivo do período – em torno de R$ 3 milhões – reflete uma estratégia bem-sucedida de carregamento e venda desses estoques, o que garantiu um desempenho operacional considerado muito positivo.

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Além disso, eventos climáticos adversos, como geadas na região de São Paulo e queimadas, impactaram negativamente a produção de cana-de-açúcar, antecipando o encerramento da safra e reduzindo significativamente a produção no período.

Desempenho Acumulado e Perspectivas Futuras

No acumulado do semestre, a companhia registrou um prejuízo líquido de R$ 61,8 milhões, revertendo o lucro observado no mesmo período da safra anterior. Diferentemente de 2025, não houve ganho com a venda de fazendas, que havia contribuído com mais de R$ 100 milhões no resultado do primeiro semestre do ano passado. Desconsiderando a cana-de-açúcar, a receita líquida do semestre teria crescido 35%, evidenciando o bom desempenho operacional das demais culturas, especialmente milho, soja e algodão. A quantidade total vendida dessas culturas aumentou 38% no período. Do ponto de vista financeiro, o semestre foi marcado por menor volatilidade em variáveis como câmbio e commodities, o que reduziu impactos negativos de marcação a mercado em derivativos e recebíveis. Para a safra 2025/26, a BrasilAgro mantém expectativa positiva para grãos e algodão, com revisão do mix de culturas e avanço da área de milho e soja. Já na cana-de-açúcar, a companhia projeta recuperação da produtividade na safra 2026, apoiada na renovação do canavial e na normalização das condições climáticas. A Brasilagro já comercializou 60% da soja que espera colher nesta temporada ao câmbio de R$ 6, o que deve ser positivo para as margens da companhia.