Mercado Brasileiro Surpreende em Janeiro de 2026, Mas Vizinhos Andinos Brilham
Janeiro de 2026 começou com um movimento inesperado nos mercados emergentes. O índice S&P/BVL General, da B3, disparou 22,51% em dólares, enquanto o MSCI Colcap, da B3, avançou 21,16%. Com uma alta de 18,42% no período, o Índice Bovespa ficou na terceira posição.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Um levantamento da Elos Ayta, que monitora 21 dos principais índices globais, revelou que o Brasil garantiu o terceiro lugar no pódio mundial, registrando seu melhor resultado mensal em dólares desde o final de 2020, mas não conseguiu acompanhar o fôlego renovado dos vizinhos andinos.
Fatores que Impulsionaram o Desempenho
Esse cenário marcante representa um início de ano estatisticamente raro. O Peru e a Colômbia assumiram o protagonismo total, deixando para trás gigantes como o índice S&P 500 nos Estados Unidos, que registrou apenas uma alta de 0,95%. A questão central é: o que explica esse brilho dos mercados vizinhos?
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Análise do Economista Alex Araújo
O economista Alex Araújo explica que o desempenho superior das bolsas do Peru e da Colômbia no primeiro mês do ano está ligado a uma combinação de fatores técnicos, setoriais e de base comparativa. “Não é uma perda estrutural de relevância do mercado brasileiro”, pondera. “São mercados (Peru e Colômbia) significativamente menores e menos líquidos.”
Diferenças Cruciais nos Mercados
Enquanto o Ibovespa reflete um mercado com um valor de mercado próximo a US$ 900 bilhões e volume médio diário acima de US$ 5 bilhões, o mercado peruano gira em torno de US$ 120 bilhões a US$ 150 bilhões de market cap. Já o mercado colombiano fica em cerca de US$ 90 bilhões a US$ 110 bilhões, com liquidez diária muito inferior.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
LEIA TAMBÉM!
Impacto nos Fluxos de Capital
“Isso faz com que movimentos relativamente modestos de capital estrangeiro gerem variações percentuais maiores nesses mercados”, detalha Araújo. “No entanto, o Brasil segue sendo o mercado mais profundo, líquido e diversificado da América Latina e o principal destino de fluxos estruturais de investidores globais.”
Motor de Exportação e Política: Fatores Chave
Para entender o desempenho fora da curva, é preciso olhar para o chamado “motor de exportação” desses países, segundo especialistas ouvidos pelo Fiminize — plataforma britânica de análises do mercado e de educação financeira. No caso peruano, a mineração é a espinha dorsal da economia.
Estima-se que a atividade responda por cerca de 60% das receitas em moeda estrangeira. E, com os preços do cobre e do ouro em patamares elevados e o dólar perdendo força globalmente, o fluxo de capital para o Peru foi massivo.
Banco Central do Peru e Reservas Estratégicas
O banco central do Peru já acumulou quase US$ 90 bilhões em reservas, o equivalente a 28% do Produto Interno Bruto (), o nível mais alto da região. Esse montante ajudou a moeda local, denominada sol, a atingir o patamar mais forte em quase seis anos, impulsionando retornos para investidores estrangeiros.
Política e Percepção de Investidores
A política também entrou no radar, com fontes ouvidas pelo americano Barron’s relatando que a América Latina vive uma “onda de direita” que tem atraído investidores avessos a gastos públicos excessivos. Há uma percepção de que líderes liberais estão ganhando mais espaço, exemplo do e da Colômbia.
Mercados Emergentes no Radar do Investidor
Gestor de fundos em Londres, James Athey explica, à Reuters que se o investidor busca hoje “ortodoxia política” e responsabilidade fiscal ele acaba encontrando mais opções em mercados emergentes do que em desenvolvidos, que têm gastado de forma considerada arriscada no longo prazo, na sua opinião.
Projeções e Perspectivas Futuras
Olhando para o futuro, as projeções são otimistas em sua maioria, mas carregam cautela. Estrategistas do JP Morgan acreditam que o índice MSCI EM Latin America pode subir até 30% até o fim do ano, à medida que os investidores reequilibram suas carteiras que hoje estão muito concentradas em ações americanas.
A tendência de , já observada em países como México e Chile, deve finalmente ganhar corpo no Brasil, oferecendo um alívio para as empresas locais e incentivando a migração da renda fixa para a bolsa.
Historicamente, movimentos de liderança em mercados latino-americanos tendem a ser rotacionais e de curta duração, segundo Araújo. O economista acredita que o desempenho relativo do Brasil dependerá de três vetores para os próximos meses, com possível recuperação do Ibovespa no protagonismo regional, como: Trajetória dos juros domésticos e sinalização do Banco Central Fluxo estrangeiro, especialmente de fundos emergentes Evolução do cenário fiscal e político, que pesa mais no Brasil do que nos pares regionais
Há oportunidades para o mercado brasileiro de forma bastante objetiva na análise do economista. “Diferentemente do Peru e da Colômbia, o Brasil oferece escala, liquidez e capacidade de absorver grandes fluxos, o que tende a favorecer movimentos de recuperação mais consistentes quando o fluxo internacional retorna.” “Além disso, o Brasil apresenta valuation descontado em múltiplos históricos, especialmente em bancos, utilities e empresas ligadas à infraestrutura, à energia, à geração robusta de caixa e a dividend yield elevado — algo escasso em mercados globais, havendo potencial de reprecificação relevante se o ciclo de corte nos juros começar.”