Na quinta-feira, 29 de janeiro, as decisões de política monetária do Brasil e dos Estados Unidos geraram reações distintas no mercado financeiro. Ambas as decisões surpreenderam o mercado, mas de maneiras diferentes. No Brasil, a confirmação do início do corte de juros pelo Comitê de Política Monetária (Copom), agendado para março, foi vista como um sinal de mudança.

O Copom manteve a taxa Selic em 15,00% ao ano, com um resultado unânime.

Copom e o Afrouxamento Monetário

O diferencial veio no comunicado do Copom, que explicitamente afirmou que a estratégia adotada era adequada e abriu caminho para o início do ciclo de afrouxamento monetário. Apesar de ressaltar o compromisso com a meta de inflação, o Copom indicou que o ritmo e a magnitude do corte seriam definidos pela confiança no cumprimento da meta.

A utilização de termos como “calibragem” e “serenidade” reforçou a expectativa de um ajuste gradual, possivelmente com um corte de 25 pontos-base.

Federal Reserve e a Resistência em Cortes

Nos Estados Unidos, o Federal Open Market Committee (Fomc) manteve as taxas de juros entre 3,50% e 3,75% ao ano, como esperado. No entanto, os investidores esperavam pelo menos uma indicação de novos cortes. O que veio foi a manutenção da postura, com o Fomc destacando o crescimento contínuo da economia e a estabilização do mercado de trabalho.

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Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, expressou a dificuldade de alguns diretores em classificar a política monetária como “significativamente restritiva”.

Impacto nos Mercados e Perspectivas

As decisões dos bancos centrais influenciaram o mercado, com uma leve alta nas cotas do ETF EWZ iShares MSCI Brazil em Wall Street e nos contratos futuros dos principais índices americanos. Projeções indicam que a Selic permanecerá acima do nível neutro por um período prolongado, mesmo com o início do afrouxamento, com uma taxa básica em torno de 11,50% ao fim de 2026.

Apesar disso, os cortes mais intensos devem começar a partir de abril.

Indicadores Econômicos Recentes

O Índice Geral de Preços do Mercado (IGP-M) para janeiro apresentou um aumento de 0,41%, conforme o esperado. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego nos Estados Unidos foram de 206 mil, ligeiramente acima do esperado em 200 mil.