Projeções Econômicas: Inflação e PIB no Brasil

O Boletim Focus, divulgado na segunda-feira (24.nov.2025) pelo Banco Central, apresenta as projeções para a inflação e o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil para o ano de 2025. As previsões indicam que a inflação, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), deverá alcançar 4,45%, abaixo do teto da meta estabelecida.

Para o crescimento do PIB, o mercado financeiro mantém as projeções das semanas anteriores, com estimativas de 2,16% para 2025, 1,78% para 2026 e 1,88% para 2027. Essas projeções refletem a expectativa de uma desaceleração gradual da economia brasileira.

Meta de Inflação e Tolerância

A meta de inflação definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Isso significa que o limite inferior da meta é 1,5% e o superior é 4,5%. A expectativa de inflação abaixo da meta é um fator importante para a política monetária do Banco Central.

Revisão das Projeções Inflacionárias

As projeções inflacionárias para o IPCA de 2025 foram revisadas para baixo nas últimas semanas. Inicialmente, a estimativa era de 4,56%, e na semana passada, era de 4,46%. Essas revisões refletem a menor inflação de outubro (0,09%), medida pelo IBGE, que reduziu a inflação acumulada em 12 meses para 4,68%.

Política Monetária e Taxa Selic

Para alcançar a meta de inflação, o Banco Central utiliza a taxa básica de juros – a Selic – definida em 15% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do BC. A manutenção da Selic em 15% se deve ao recuo da inflação e à desaceleração da economia.

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No entanto, o Copom não descarta a possibilidade de elevar os juros novamente, caso julgue apropriado.

Projeções para a Selic

As projeções indicam que a Selic encerrará 2025 em 15% ao ano, conforme estimativas de analistas de mercado. No entanto, houve uma revisão para baixo nas projeções para 2026, passando dos 12,25% projetados nas semanas anteriores para 12%. As projeções para 2027 permanecem estáveis em 10,50%.

Impacto da Selic na Economia

Quando a Selic é elevada, o objetivo é conter a demanda aquecida, o que impacta os preços. Juros mais altos encarecem o crédito, estimulam a poupança e podem dificultar a expansão da economia. Quando a Selic é reduzida, o crédito fica mais barato, incentivando a produção e o consumo, reduzindo o controle sobre a inflação e estimulando a atividade econômica.

Projeções para o Câmbio

Em relação ao câmbio, as projeções do mercado financeiro indicam que o dólar fechará o ano cotado a R$ 5,40. As projeções para a moeda norte-americana permanecem estáveis para 2026 e 2027, em R$ 5,50.