O setor público consolidado apresentou um déficit primário de R$ 55,0 bilhões em 2025, representando 0,43% do Produto Interno Bruto (PIB), conforme dados divulgados pelo Banco Central (BC) na sexta-feira, 30 de janeiro de 2026. Esse resultado demonstra um aumento de 15,7% em relação ao déficit primário registrado em 2024, que foi de R$ 47,6 bilhões, equivalente a 0,40% do PIB.

A análise considera as contas do governo federal, estados, municípios e empresas estatais, excluindo Petrobras e Eletrobras. As informações fazem parte do relatório de política fiscal mensalmente publicado pelo BC.

Desempenho em 2024

Em 2024, o setor público encerrou o ano com um déficit primário de R$ 45,4 bilhões, correspondente a 0,39% do PIB. O governo central acumulou um saldo negativo de R$ 58,7 bilhões (0,46% do PIB) no ano, superior ao registrado em 2024.

Estados e municípios mantiveram um desempenho positivo, com superávits primários de R$ 9,5 bilhões (0,07% do PIB) em 2025 e R$ 5,9 bilhões (0,05% do PIB) em 2024.

Resultados Mensais

Em dezembro de 2025, o setor público consolidado registrou um superávit primário de R$ 6,3 bilhões, abaixo do resultado positivo de R$ 15,7 bilhões observado no mesmo mês de 2024. No mês, houve: superávit de R$ 21,6 bilhões no governo central; superávit de R$ 4,5 bilhões nas empresas estatais; e déficit de R$ 19,8 bilhões nos governos regionais.

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Custos com Juros

A despesa com juros nominais do setor público consolidado, calculada com base na competência, atingiu R$ 1.007,6 bilhões em 2025, representando 7,91% do PIB. Em 2024, os juros alcançaram R$ 950,4 bilhões (8,07% do PIB).

Em dezembro de 2025, os juros nominais totalizaram R$ 121,8 bilhões, em comparação com R$ 96,1 bilhões no mesmo mês de 2024.

Segundo o BC, o aumento interanual foi influenciado pela taxa Selic mais alta e pelo crescimento do estoque da dívida líquida.

Resultado Nominal

Com a inclusão dos juros, o resultado nominal do setor público consolidado —que engloba o resultado primário e o pagamento de juros— ficou deficitário em R$ 1.062,6 bilhões em 2025, equivalente a 8,34% do PIB. Em 2024, o déficit nominal foi de R$ 998,0 bilhões (8,47% do PIB).

Em dezembro de 2025, o resultado nominal foi negativo em R$ 115,5 bilhões, comparativamente ao déficit de R$ 80,4 bilhões registrado em dezembro de 2024.

Influência dos Swaps Cambiais

O Banco Central informou que a redução de 0,13 ponto percentual do PIB no déficit nominal em 2025 foi resultado da diminuição dos juros nominais, enquanto o déficit primário apresentou leve elevação de 0,03 p.p. do PIB. A queda dos juros nominais em 2025 foi a primeira após quatro anos de alta, influenciada principalmente pelas operações de swap cambial, que geraram um ganho de R$ 105,9 bilhões em 2025, em comparação com uma perda de R$ 115,9 bilhões em 2024.